Lepší fondy, ale horší trhy
Téměř 650 milionů je druhý nejlepší týden za poslední dva roky, ale graf ukazuje silné záchranné lano zajištěných fondů.
ilustrační foto
9.2.2010 - Podílové fondy
Týden nezačal nijak zle, ale krvavá akciová lázeň jeho závěru jistě vyděsila všechny široko daleko. Věnujme se tentokrát (výjimečně) trochu hlouběji fondům peněžního trhu.
Možná někoho překvapí i relativně malý příliv posledních týdnů, navíc za pozornost stojí, že Z ČSOB Multi Cash tentokrát dokonce 130 milionů korun odešlo. Proč asi? Nabízím dvě hypotézy: první je podíl na přílivu téměř 300 milionů do chráněného ČSOB 1-2-3 Invest, druhou pak prozíravost, s níž lze očekávat jen nizounký výnos fondů peněžního trhu. Prozíravých bude ale asi jen menšina, tož si musíme vysvětlit situaci: vysoký výnos za uplynulé období je důsledkem hojení krizové rány, ale to se do budoucna (alespoň v dohlednu) nebude opakovat!
| Fondy | Investice (mil. Kč) |
|---|---|
| peněžního trhu | 45 |
| dluhopisové | 113 |
| smíšené | -5 |
| akciové | 118 |
| zajištěné | 377 |
| Celkem | 648 |
Jak upozorňuje šéf portfoliomanažer ISČS Štěpán Mikolášek, vinou nizounkých úrokových sazeb na trzích vydělají fondy peněžního trhu v následujícím roce jen kolem 1 %.
Záleží na investičním horizontu
Nenechte se tedy nalákat tím, že krásných 3,3 % ukazuje na uplynulých 12 měsících jak ČPI Peněžního trhu, tak ještě víc obr ISČS Sporoinvest. Na druhé straně ovšem najdeme i vyložené průšvihy, jako třeba IKS Peněžní trh PLUS: ten sice na roce má 2,2 %, ale na dvou letech stále ještě 4% ztrátu (-2,1 % p.a.) a dokonce i na třech letech tratí 3,45 % (tedy -1,17 % p.a.). Tedy pro úplnost dodejme, že i velikán Sporoinvest je za jedno období (od září 2008) ještě také ve ztrátě, ale na dvou letech již vynáší 0,61 %.
Pozor na investiční strategii
U dluhopisových fondů také vidíme parádní minulé zhodnocení, ale i zde si podle Štěpána Mikoláška musíme dát pozor na jejich konkrétní investiční strategii: státní dluhopisy vynesou jen velmi málo, zatímco šance je v těch korporátních. I proto má náš největší ISČS Sporobond nyní 40 % portfolia v korporátech.
Pak jistě stojí za pozornost úspěch fondu ČSOB 1-2-3 Invest, který není pravým zajišťákem, ale aktivně spravovaným smíšeným fondem, což má pro investory velkou výhodu – byť možná spíš lákadlo – v okamžité (tedy v realitě 3denní) likviditě.
Páteční krvavá lázeň
A jak hrůzné divadlo předvedly akciové trhy, bude ještě dlouho strašit optimisty. Souběh několika horších makrodat ze zámoří a zejména obav o další osud Řecka a Španělska způsobil globální poklesy na všech světových trzích, nejhůř na emerging. Praha jen za pouhé čtyři dny ztratila 8 % a od 20. ledna dokonce 10 % (americké indexy jen 7 %). Po panických výprodejích tak index PX propadl až na úroveň začátku loňského srpna.
V pátek se chleba lámal až odpoledne a nakonec nad horším údajem změny počtu pracovních míst (20 000 jich ubylo, zatímco analytici očekávali 15 000 nových) o fous zvítězil údaj o celkové nezaměstnanosti, která z 10 % klesla na hodnotu 9,7 %. Pokud by se i příští měsíc potvrdil klesající trend, mohlo by to přesvědčit, že je trh práce v USA na dobré cestě k zotavení, což je jedna z hlavních podmínek uzdravení globální ekonomiky. Navíc výsledková sezóna nedopadla nijak zle a mnoho titulů je na lákavých cenách. Wall Street se tak mírně zazelenala, což by v kombinaci s předchozím mohlo přinést uklidnění trhů příští týden.
Nu a nakonec potlesk pro šampióna ISČS Sporotrend, který loni svým výnosem 160 % porazil s náskokem všechnu konkurenci fondů zaměřených emerging markets i podle globální analýzy Lipper.
