Průvodce světem komodit a derivátů


Co představují termínové a promptní obchody?

Na finančních trzích rozlišujeme dva druhy obchodů podle toho, jak se liší chvíle uzavření obchodu od okamžiku, kdy je obchod skutečně fyzicky vypořádán. Zatímco promptní ochody jsou charakteristické tím, že kupující i prodávající mají zájem příslušný obchod nejen uzavřít, ale též jej skoro hned i fyzicky vypořádat, u termínových obchodů je tomu jinak. Existuje zde delší, mnohdy i mnohaměsíční, časová prodleva mezi okamžikem uzavření obchodu a dohodnutým termínem vypořádání.

Právě existence této časové prodlevy s sebou přináší možnost s takovými obchodními kontrakty ještě následně různými způsoby manipulovat. Často se tak samy obchodovatelné kontrakty stávají předmětem dalšího obchodování. Termínové kontrakty se obecně nazývají deriváty, neboť jsou odvozeny (derivovány) od různých podkladových aktiv. Podkladových aktiv existuje celá řada, můžou být např. akcie, cizí měny, obligace, úrokové sazby, burzovní indexy a nebo komodity.


Členění (finančních) derivátů z hlediska jejich základních druhů a způsobů obchodovatelnosti

Termínové (derivátové) obchody

Neodvolatelné (pevné) termínové obchody

Podmíněné termínové obchody

Termínové kontrakty typu forward a futures

Swapové kontrakty

Opční kontrakty

Kontrakty typu "forward" (smluvní)

Kontrakty typu "futures" (burzovní)

Swapy (pouze smluvní)

Opce (burzovní)

Opce (smluvní)

Co jsou to deriváty?

Za deriváty se označují obchody, jejichž hodnota se odvozuje (derivuje) od kurzu určitého aktiva, např. akcie, akciového indexu, měny, komodity apod. Derivátů je velké množství, ale při obchodování s námi se setkáte nejčastěji s futures kontrakty, opcemi a forwardy. Obchody s deriváty se často označují jako termínové obchody, v USA se pro burzovní deriváty (futures a opce) používá pojem komodity.


  • Futures

    Futures kontrakt lze jednoduše charakterizovat jako dohodu dvou stran o nákupu/prodeji standardizovaného množství komodity v předem specifikované kvalitě za danou cenu k danému budoucímu datu. Futures kontrakty je možné obchodovat výhradně na organizovaných trzích, burzách. Jde o tzv. pevný obchod, kdy k danému termínu má jedna strana povinnost koupit a druhá strana má povinnost prodat.

  • Forward

    Princip forwardu je shodný s futures kontraktem. Rozdíl spočívá v tom, že futures kontrakty jsou obchodované vždy na burze, zatímco forward až na výjimky mimo burzu. Z toho vyplývají další rozdíly: futures kontrakt je standardizovaný co se týče objemu kontraktu, druhu komodity, splatnosti a na trhu se určuje pouze cena, zatímco forward je individuální a podmínky závisejí na dohodě dvou stran. Při vypořádání futures kontraktu vstupuje mezi obě strany kontraktu clearingové centrum, které garantuje vypořádání. To je hlavní výhoda futures kontraktů.

  • Swapy

    Swapy patří stejně jako termínové kontrakty typu futures a forvard mezi pevné (neodvolatelné) termínové kontrakty. Swap představuje termínovou smlouvu, kterou se dva ekonomické subjekty mezi sebou zavazují vyměnit si vzájemně buď dohodnutá předmětná aktiva, nebo finanční toky za předem pevně stanovených podmínek. Vzhledem k tomu, že se jedná o nestandardizované smlouvy, obchoduje se se swapy pouze smluvně prostřednictvím OTC - trhu nebo přímo mezi účastníky obchodu.


  • Opce

    Kontrakt, který dává kupujícímu opce právo, nikoli však povinnost, koupit či prodat komoditu, aktivum nebo futures kontrakt za předem stanovenou cenu během sjednané doby. Opce se označuje za tzv. podmíněný obchod, protože kupující opce může, ale nemusí v budoucnu koupit nebo prodat. Pokud kupující využije své právo, prodávající (vypisovatel) opce musí vždy dostát svým závazkům.

Vytisknout | Poslat e-mailem

« Předchozí1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Následující »  

Svět derivátů