Indexové futures
Kontrakty typu futures patří o rodiny tzv. standardizovaných derivátů, tedy investičních nástrojů odvozených od vývoje určitého podkladového aktiva. Nabídka aktiv je velice pestrá, futures kontrakt může být uzavřen na nejrůznější instrumenty: od ropy, přes obiloviny až po měnu nebo některý z drahých kovů. Pokud je podkladovým aktivem akciový index, výdělek (či ztráta) investora závisí na tom, jakým směrem se budou hodnoty indexu pohybovat. Profitovat lze nejen na rostoucím vývoji, ale vydělávat lze i na poklesu hodnoty indexu.
Jak probíhá obchod?
Obchody s futures jsou uzavírány stejným způsobem jako ostatní burzovní obchody, tj. prostřednictvím členů burzy. Vlastní obchodování probíhá na podobném principu jako SPAD obchody a je založeno na činnosti tzv. tvůrců trhu. Ti mají povinnost udržovat nabídku a poptávku pro jednotlivé futures série. Investoři zadávají své příkazy makléřům, kteří je umisťují do obchodního systému. V případě, že se sejdou dva příkazy (ke koupi u jednoho a prodeji u druhého) se shodnými parametry (druh kontraktu, splatnost, množství, cena, …), nic již nebrání transakci a uzavření obchodu.
Jednou z výhod indexových futures kontraktů je jejich snadná identifikace, a to:
- podle názvu, např. PX FUT JUN08, kde PX je identifikace podkladového aktiva, FUT je označení produktu a Jun08 představuje splatnost kontraktu (v tomto případě je podkladovým aktivem se jedná o futures na index PX se splatností v červnu 2007).
- podle kódu série, např. FPXAA03M0508, kde F je označní futures, PXAA je identifikace podkladového aktiva, 03M značí dobu trvání kontraktu, 0508 představuje měsíc a rok splatnosti. V tomto případě se jedná o tříměsíční futures na index PX se splatností v květnu 2008.
Pákový efekt
Investor se rozhodne koupit futures kontrakt na index pražské burzy PX. Hodnota kontraktu se spočítá tak, že se aktuální bodový stav indexu vynásobí koeficientem 100. Dosahuje-li tedy index PX 1700 bodů, hodnota futures kontraktu představuje 170.000 Kč. Pro obchodování s kontraktem není zapotřebí celá suma, stačí pouze zlomek této částky, tzv. maržový vklad. Tato „záloha“ je zárukou, že investor dostane svým závazkům vyplývajícím z uzavřeného obchodu. Výše zálohy je zpravidla stanovována jako procentuální hodnota z objemu obchodu a po skončení obchodování je vrácena zpět investorovi.
Zjednodušený příklad:
- hodnota indexu PX je 1500 bodů, hodnota kontraktu je 150.000, záloha je ve výši 15 %, tj. 22.500 korun
- pokud hodnota indexu stoupne o 1 bod, zvýší se hodnota kontraktu o 100 Kč
- naopak pokles hodnoty indexu o 1 bod sníží hodnotu kontraktu o 100 Kč
Burzovní indexy
- Jak se burzovní indexy počítají?
- Indikátory českého akciového trhu
- Nejznámější světové indexy
- Indexové futures
- Indexové certifikáty
